2026年1月30日，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（以下简称“海昌智能”）IPO肯求将领受北交所上市委员会审议。这主营汽车线束分娩域自动化、智能化装备的企业，计议刊行2666.67万股日喀则铁皮保温施工，拟召募资金4.52亿元，投向线束分娩智能装备建筑技俩、研发中心建筑技俩以及补充流动资金。
然则，海昌智能与前母公司天海电子的关联来回、募投技俩理，以及两起国际诉讼案，为其IPO之路蒙上不笃定。
与前母公司来回遭问询
联系人：何经理在审核问询中，海昌智能与前母公司天海电子的相关及抓续来回，是北交所关怀的。
海昌智能原为天海电子全资子公司，于2020年5月通过股权转让式剥离。公司强调，剥离经过次，股权光显，且已在财富、东说念主员、财务、业务等面扫尾立，双也不存在调换或相通业务及本领分享。曾与天海电子共同肯求的部分软件文章权，也于2022年10月完成权力东说念主变。
然则，股权剥离后，双业务“纽带”未断。评释期内（2022年至2025年上半年，下同），天海电子恒久是海昌智能的大客户，销售占比踏实过20。公司讲授，双来回主要通过年度同及招投标/询价进行，订价具有公允。评释期各期，公司对天海电子销售拓荒至极备件的毛利率在同类产物前十大客户均分别号次4、6、5、6，名次居中。公司对天海电子销售模具至极备件的毛利率在前十大客户均分别号次4、4、5、7，名次居中。
另个关怀点是双客户度重。评释期内，海昌智能与天海电子重的客户销售金额分别为2.02亿元、2.67亿元、2.52亿元、1.35亿元，占营业收入的比例分别为38.90、40.89、31.48、30.69。公司讲授，因双同属汽车线束产业链，客户相通具有行业理。且评释期内，公司对与天海电子重的客户销售毛利率分别为36.52、37.94、34.73、33.73，与其他境内客户的毛利率各别分别为-3.43个百分点、1.09个百分点、1.90个百分点、0.34个百分点，座各别较小。
双财务数据各别成为二轮问询焦点。北交所条目说明各期末公司对天海电子发出商品（分歧销售、试用）余额与天海电子各期暂估的采购金额的各别情况。
评释期各期末，天海电子暂估的采购额分别为1144.29万元、2126.27万元、411.00万元、2390.98万元，对应公司发出商品金额分别为919.82万元、2186.01万元、664.44万元、2290.76万元。而评释期各期末，公司对天海电子的发出商品余额分别为1655.52万元、4690.04万元、4592.17万元、4441.35万元。
对此，公司讲授，上述各别主要源于天海电子的财富惩办轨制——其仅对定制非尺度化拓荒、多工序加工中心、整线拓荒进行暂估，其他拓荒从给与到验收时间较短，提醒收跋文入固定财富。公司示意，磋磨发出商品期后大多已完成验收并证明收入，不存在收入跨期问题。
1.66亿元拓荒购置费要遭问询日喀则铁皮保温施工
本次募资中，海昌智能拟募资4.52亿元，铁皮保温施工其中1.66亿元用于采购CNC加工中心等大额拓荒，但公司现在分娩以拼装、调试为主，自产定制件相对较少，分娩拓荒以铣削、切割、磨削等拓荒为主，总体分娩拓荒价值较低。这激励北交所对其要的问询。
对此，海昌智能讲授，本次募资购买CNC加工中心等拓荒面是为了加多定制件的自产比例，另面是为了栽培公司的分娩率及分娩踏实，好地骄傲业务发展需求。
在产能消化面，公司示意，其现存产能讹诈率已达约115，处于饱和景况。募投的“线束分娩智能装备建筑技俩”达产后，展望年新增销售收入约4.8亿元，产能将加多1020台（套），较2024年销量增幅为56.04。公司征引行业数据指出，展望至2030年，各人及汽车线束拓荒市集鸿沟增幅分别约为57.23与58.18。公司测算，募投技俩达产后的产能与销售增幅与行业增长趋势基本匹配，觉得产能敷裕风险较低。
此外，公司强调，其产物已参加良马、飞奔、特斯拉等主流车企供应链，并与各人前十大线束企业中的巨额设立作，觉得将来市集拓展空间宽阔。
实控东说念主“卷入”好意思国同纠纷案
除了业务问题，海昌智能近期袒露的两起触及欧洲利侵权及实控东说念主买卖纠纷的热切诉官司项，激励市集对其规风险的关怀。
2025年11月，库迈想公司在德国统利法院杜塞尔多夫地法院拿告状讼，指控海昌智能销售的“HBQ-922”“HBQ-908”两款产物骚扰其EP2157334B1、EP3301769B1两项欧洲利，条目海昌智能禁售、调回磋磨产物及抵偿赔本。
海昌智能示意，评释期内未在诉讼肯求所涉国销售磋磨产物，现在已积应诉，将于2月20日前提交书面答辩。且把柄德轨则律倡导书，即便败诉，公司测算潜在抵偿总数约1082.77万元，仅占连年营收的1.35和限度评释期末包摄于母公司净财富的1.90，财务影响有限。同期，公司已对库迈想目的的涉诉利进行利检索和分析。
另诉讼为，公司内容限度东说念目的某堂卷入起好意思国同纠纷诉讼。因TENA公司向ANGSTROM公司出售磋磨财富事项发生争议，2023年12月，ANGSTROM公司在密歇根东区联邦法院告状张某堂（担任TENA公司董事）等东说念主，条目其承担同的保证东说念主牵扯，索赔金额达436.29万好意思元。
公司袒露，境外讼师评估张某堂个东说念主承担牵扯的可能较低，且磋磨欢喜承担其可能遇到的赔本。公司强调该纠纷未影响张某堂的抓股景况以及公司普通计算。
记者：贺小蕊
财经有计划员：叶连梅日喀则铁皮保温施工
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